长城医药产业精选混合发起式基金财报解读：份额微涨0.46%，净资产缩水1.93%，净利润亏损48.36万，管理费2.4万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布了长城医药产业精选混合型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期自2024年10月22日基金合同生效日起，至2024年12月31日止。本报告将从基金业绩、投资策略、费用、持有人结构等多个维度对该基金进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。

基金业绩不佳，净值增长率低于业绩比较基准

主要会计数据和财务指标：整体表现欠佳，各指标呈亏损状态

长城医药产业精选混合发起式A类和C类基金在2024年10月22日至2024年12月31日期间，各项主要会计数据和财务指标均表现不佳，呈现亏损状态。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，市场波动影响大

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，自基金合同生效起至今，长城医药产业精选混合发起式A类基金份额净值增长率为 -4.52%，业绩比较基准收益率为 -3.29%；C类基金份额净值增长率为 -4.62%，业绩比较基准收益率同样为 -3.29%。两类基金均跑输业绩比较基准，反映出在报告期内，该基金未能有效抵御市场波动带来的影响。

投资策略聚焦医药，受市场风格影响业绩

投资策略：围绕医药产业，多策略配置资产

该基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的方法进行大类资产配置、行业配置和股票选择。在大类资产配置上，通过对宏观经济环境等综合分析，动态调整股票、债券等资产比例；股票投资策略方面，深度挖掘医药产业主题股票，同时关注港股通标的股票和存托凭证投资机会；债券投资策略则综合分析多种因素，确定和调整固定收益类资产久期及配置。此外，还涉及股指期货、国债期货、资产支持证券及融资业务等投资策略。

业绩表现：市场风格转变，持仓聚焦创新药但效果不佳

报告期内，市场波动较大且风格急剧转变，产品运作围绕“三周期”策略，但成立时市场已完成暴力反弹，市场情绪变化快，医药板块关注度低。基金持仓聚焦创新药领域和估值性价比合理个股，却错过国庆节前后普涨行情，未能获得较好估值修复空间。截至报告期末，A类基金份额净值为0.9548元，份额净值增长率为 -4.52%；C类基金份额净值为0.9538元，份额净值增长率为 -4.62%。

市场展望：医药行业有望改善，基金将聚焦高景气板块

管理人认为，2024年国内外宏观环境跌宕起伏，医药行业表现不佳，以申万一级行业年度跌幅第一收尾。但展望2025年，医药行业有望乐观，因业绩高基数问题和行业整顿负面影响已在2024年释放，政策预期确定性提升。行业有三个积极变化：医药板块中长期投资时点到来；AI平权后数据资源型医药资产价值重估；消费型医药产品增速有望回升。基于此，本基金将更多聚焦高景气的创新药板块，参与数据资源型医药个股投资，并根据医药消费恢复情况配置相关个股。

费用支出明确，关联交易合规

关联方报酬：管理费、托管费与销售服务费情况

基金管理费每日计提、按月支付，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，2024年10月22日至2024年12月31日当期发生的基金应支付的管理费为24,021.79元，其中应支付销售机构的客户维护费480.34元，应支付基金管理人的净管理费23,541.45元。基金托管费每日计提、按月支付，按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提，当期应支付的托管费为4,003.62元。销售服务费方面，A类基金份额不收取，C类基金份额按前一日C类基金资产净值的0.6%年费率计提，当期应支付的销售服务费已在报告中明确列示。

其他关联交易：股票交易及佣金支付合规

通过关联方交易单元进行的交易中，与东方证券的股票交易成交金额为18,896,225.51元，占当期股票成交总额的49.00%，应支付东方证券的佣金为8,653.81元，占当期佣金总量的48.13%。上述佣金按协议约定的佣金费率计算，且佣金协议的服务范围及相关规定符合市场规则。

投资组合集中医药，持有人结构待优化

投资组合：权益投资占比高，行业集中于医药相关

期末基金资产组合中，权益投资金额为8,635,516.33元，占基金总资产的82.95%，其中股票投资金额为8,635,516.33元，占比相同。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为1,270,943.60元，占基金资产净值的比例为12.43%。按行业分类的股票投资组合显示，境内股票投资集中在制造业、科学研究和技术服务业、卫生和社会工作等与医药产业相关行业；港股通投资股票组合也围绕医药相关领域。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细中，前几名股票多为医药企业。

持有人结构：机构投资者占主导，关注赎回风险

长城医药产业精选混合发起式A类基金机构投资者持有份额占比98.13%，C类基金机构投资者持有份额占比64.94%，整体机构投资者占主导地位。期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况显示，A类基金持有份额总数为144,842.15份，占基金总份额比例为1.5793%；C类基金持有份额总数为2,500.00份，占比0.1624%。开放式基金份额变动方面，A类基金总申购份额为15,292.63份，总赎回份额为14,282.62份；C类基金总申购份额为471,764.79份，总赎回份额为6,776.64份，整体份额有所增长。但需关注机构投资者占比较高可能带来的大额赎回风险，若投资者进行大额赎回，可能引发流动性、延期支付赎回款项及暂停赎回、基金净值波动、投资受限以及基金合同终止或转型等风险。

综上所述，长城医药产业精选混合型发起式证券投资基金在2024年报告期内业绩表现不佳，虽投资策略围绕医药产业且管理人对未来医药行业发展持乐观态度，但市场波动及风格转变对基金业绩产生了较大影响。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意市场动态、基金投资策略调整以及持有人结构变化带来的风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。