来源：新浪基金∞工作室
国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接基金2024年年报已发布，各项数据变动明显。报告期内，基金份额总额从10,805,374.02份（A类）和14,954,762.89份（C类）增长至20,924,054.83份（A类）和60,001,423.75份（C类），总份额增长191.44%。净资产合计从25,281,344.51元增至86,703,804.11元，增幅达242.95%。然而，净利润却出现亏损，为 -6,242,362.94元。同时，当期发生的基金应支付的管理费为14,074.19元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模扩张
本期利润与资产净值变化
2024年度，国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接基金A类和C类均出现本期已实现利润为负的情况，A类为 -1,196,830.46元，C类为 -3,556,144.27元 。从整体来看，本期利润为 -6,242,362.94元，处于亏损状态。而期末基金资产净值方面，A类从2023年末的10,606,241.43元增长到22,455,711.74元，C类从14,675,103.08元增长到64,248,092.37元，整体资产净值增长显著，反映出基金资产规模在不断扩张。
| 类别 | 2024年末期末可供分配利润（元） | 2023年末期末可供分配利润（元） | 2024年末期末基金资产净值（元） | 2023年末期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接A | -1,196,830.46 | -199,132.59 | 22,455,711.74 | 10,606,241.43 |
| 国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C | -3,556,144.27 | -279,659.81 | 64,248,092.37 | 14,675,103.08 |
基金份额净值表现
本基金A类本报告期内的净值增长率为9.33%，同期业绩比较基准收益率为9.64%；C类本报告期内的净值增长率为9.12%，同期业绩比较基准收益率为9.64%。可以看出，两类基金份额净值增长率均略低于业绩比较基准收益率，反映出基金在跟踪指数过程中存在一定的偏离。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年（A类） | 9.33% | 9.64% | -0.31% |
| 过去一年（C类） | 9.12% | 9.64% | -0.52% |
投资策略与业绩表现：紧跟半导体行业波动
投资策略分析
作为行业指数基金，本基金旨在为看好半导体材料设备产业链的投资者提供投资工具。2024年各季度，市场波动较大。一季度经历短期流动性风险后，因中央汇金增持等因素市场流动性危机缓解，人工智能技术发展提振相关板块。二季度宏观经济需求不足，但AI浪潮持续，半导体相关板块迎来估值修复。三季度政策利好，A股放量反弹，半导体成长板块领涨。四季度，A股市场受国内外多重因素影响，呈现较大波动性 。基金在这样的市场环境下，紧密跟踪标的指数进行投资。
业绩归因
尽管基金净值增长率与业绩比较基准收益率较为接近，但仍存在差距。这可能是由于在市场复杂多变的情况下，基金在跟踪指数时，受成分股调整、交易成本等因素影响，未能完全复制指数表现。例如在某些季度，市场快速反弹或下跌过程中，基金的调仓速度可能无法与指数完全同步，导致跟踪误差。
费用分析：管理费与托管费稳定
管理与托管费用情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为14,074.19元，相较于上年度可比期间的2,866.81元有所增加；当期发生的基金应支付的托管费为2,814.80元，上年度可比期间为573.36元 。费用的增加与基金资产规模的扩大有一定关系，不过整体费用水平相对稳定，符合基金合同约定。
| 项目 | 本期（2024年1月1日至2024年12月31日，元） | 上年度可比期间（2023年9月26日至2023年12月31日，元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 14,074.19 | 2,866.81 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,814.80 | 573.36 |
费用对收益影响
虽然管理费和托管费在基金资产中占比相对较小，但长期来看，这些费用会对投资者的实际收益产生一定的侵蚀。尤其在基金收益水平不高或亏损的情况下，费用的影响更为明显。投资者在选择基金时，除了关注业绩表现，也需考虑费用成本对长期收益的影响。
投资组合：聚焦目标ETF与债券
资产配置情况
期末基金资产组合中，基金投资占比最大，为81,682,471.81元，占基金总资产的90.32%，且均为本基金持有的目标ETF的份额。固定收益投资方面，债券投资公允价值为1,113,897.37元，占基金总资产的1.23% 。这种资产配置结构体现了基金作为ETF联接基金的特点，通过主要投资目标ETF来跟踪标的指数，同时配置少量债券以平衡风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 81,682,471.81 | 90.32 |
| 债券投资 | 1,113,897.37 | 1.23 |
股票投资分析
本基金本报告期末未持有股票，但在报告期内有股票买卖交易。累计买入金额超出期初基金资产净值2％或前20名的股票中，北方华创买入金额达12,353,322.00元，占期初基金资产净值比例为48.86% 。股票投资的操作反映了基金在跟踪指数过程中，对成分股的调整和布局，以更好地贴合指数表现。
份额持有人信息：结构与变动分析
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共5,277户，其中A类610户，C类4,667户。机构投资者持有份额方面，A类中机构持有10,000,000.00份，占A类总份额47.79%；C类中机构持有2,396,902.84份，占C类总份额3.99% 。整体来看，机构投资者持有份额占比为15.32%，个人投资者占比84.68%。不同类别份额持有人结构的差异，反映出投资者对不同收费模式的偏好。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接A | 610 | 10,000,000.00 | 47.79% | 10,924,054.83 | 52.21% |
| 国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C | 4,667 | 2,396,902.84 | 3.99% | 57,604,520.91 | 96.01% |
份额变动情况
2024年，A类基金份额从期初的10,805,374.02份，经过申购20,940,382.98份，赎回10,821,702.17份后，期末为20,924,054.83份；C类基金份额从期初的14,954,762.89份，申购256,313,104.65份，赎回211,266,443.79份后，期末为60,001,423.75份 。份额的大幅变动，显示出投资者对该基金的关注度较高，交易较为活跃。
风险与展望：关注市场波动与行业发展
市场风险提示
宏观经济环境方面，全球货币政策和外部环境仍存变数，如全球货币政策变化、国际贸易摩擦、地缘政治风险等，可能导致市场波动加剧。从基金自身来看，尽管通过投资组合分散风险，但主要投资于半导体材料设备相关领域，行业集中度较高，若该行业出现重大不利变化，基金净值可能受到较大影响。
未来展望
管理人认为国内政策有望继续保持宽松，推动经济结构调整和实体经济发展，这将为A股市场提供支撑。科技行业的人工智能、机器人、芯片产业链等技术虽发展存在不确定性，但随着技术的成熟和应用场景的拓展，相关产业链企业仍有较大发展空间。基金将继续严格按照被动指数基金的投资策略，紧密跟踪标的指数，投资者可关注基金在复杂市场环境下的跟踪表现和风险控制能力。
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